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国务院办公厅关于进一步加强本钱市场中小投资者合法权利

；；；すぷ鞯亩

国办发〔2013〕110号

  各省、、
、自治区、、
、直辖市人民当局，，国务院各部委、、
、各直属机构：：：

中小投资者是我国现阶段本钱市场的重要参加群体，，但处于信息弱势职位，，抗风险能力和自我；；；つ芰先，，合法权利容易受到侵害。
！！Ｊ鼗ぶ行⊥蹲收吆戏ㄈɡ侵と诨跫喙芄ぷ鞯闹刂兄，，关系宽大人民人民亲身利益，，是本钱市场持续健康发展的基础。
！！＝昀，，我国中小投资者；；；すぷ骰竦昧嘶π，，但与守护市场“公开、、
、平正、、
、公正”和；；；た泶笸蹲收吆戏ㄈɡ囊笙啾然褂薪洗蟛罹。
！！Ｎ岢孤涫档车氖舜、、
、十八届三中全会心灵和国务院有关要求，，进一步加强本钱市场中小投资者合法权利；；；すぷ，，经国务院赞成，，现提出如下定见。
！！

一、、
、健全投资者适当性制度

制订美满中小投资者分类尺度。
！！Ｆ揪菸夜厩谐∠质登榭，，制订并公开中小投资者分类尺度及凭据，，并进行动态评估和调整。
！！＝徊焦娣斗制绲荡问谐〖奥蚵糁掷嗟耐蹲收呤实毙灾贫绕膛，，明确适合投资者参加的领域和方式。
！！

科学划分风险等级。
！！Ｖと诨蹙购椭薪榛垢玫倍圆坊蛘叻务的风险进行评估并划分风险等级。
！！Ｍ萍鲇胪蹲收叻缦战邮芎图鹉芰ο嗍视Φ牟坊蛘叻务，，向投资者充分注明可能影响其权势的信息，，不得误导、、
、诓骗客户。
！！

进一步美满规章制度和市场服务规定。
！！Ｖと诨蹙购椭薪榛垢玫背闪⒅匆倒娣逗湍诓课试鸹，，销售人员不得以小我名义接受客户委托从事买卖；；；明确提醒投资者如实提供资料信息，，对网络的小我信息要严格保密、、
、确保安全，，不得销售或者犯法提供给他人。
！！Ｑ细衤涫低蹲收呤实毙灾贫炔⑶炕喙，，违反适当性治理划定给中小投资者造成损失的，，要依法查究责任。
！！

二、、
、优化投资回报机制

疏导和支持上市公司加强持续回报能力。
！！Ｉ鲜泄靖玫泵缆局卫，，提高盈利能力，，自动积极回报投资者。
！！９境醮喂泄善、、
、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，，该当吃嫉并兑现添补回报的具体措施。
！！

美满利润分配制度。
！！Ｉ鲜泄靖玫迸独蠓峙湔策尤其是现金分红政策的具体铺排和承诺。
！！６圆煌乒惴趾斐信档纳鲜泄，，要记入诚信档案，，未达到整改要求的不得进行再融资。
！！６懒⒍录坝泄刂薪榛垢玫倍岳蠓峙湔策是否侵害中小投资者合法权利发批注确定见。
！！

成立多元化投资回报系统。
！！Ｃ缆煞莼毓褐贫，，疏导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情景时回购股份。
！！Ｗ暄谐闪ⅰ耙怨纱ⅰ敝贫，，丰硕股利分配方式。
！！６韵纸鸱趾斐中槐涞纳鲜泄，，在监管政策上赐与搀扶。
！！Ｖ贫┎罹嗷姆趾焓璧颊策。
！！Ｃ缆ǔ⒅贫绕膛。
！！

发展服务中小投资者的专业化中介机构。
！！＜だ⑹屎现行⊥蹲收叩牟。
！！＜だ行⊥蹲收咄ü雇蹲收卟渭邮谐。
！！；；；鹬卫砣烁玫鼻惺低乒惴趾斐信，，并致力创制优良投资回报。
！！＜だ鹬卫矸崖式峁辜八蕉嘌，，形成基金治理人与基金份额持有人利益一致的用度模式。
！！

三、、
、保险中小投资者知情权

加强信息披露的针对性。
！！Ｓ泄刂魈甯玫闭媸、、
、正确、、
、齐全、、
、实时地披露对投资决策有重大影响的信息，，披露内容做到扼要易懂，，充分揭示风险，，方便中小投资者查阅。
！！＝∪诓啃畔⑴吨贫群土鞒，，强化董事会秘书等有关人员职责。
！！Ｖ贫┳栽感院投笠男畔⑴豆娑。
！！

提高市场通明度。
！！６韵灾跋熘と诨趼蚵艏壑档男畔，，买卖场所和有关主体要实时推广汇报、、
、信息披露和提醒风险的使命。
！！３闪⑼骋坏男畔⑴镀教。
！！＝∪缡谐÷蚵舨芳巴环⑹挛裥畔⑴痘。
！！＝∪畔⑴兑斐Ｇ榫拔试鸹，，加大对上市公司产生敏感事务时信息披露的动态监管力度。
！！

切实推广信息披露职责。
！！Ｉ鲜泄疽婪ü缎畔⑶，，不得犯法对他人提供有关信息。
！！Ｉ鲜泄究毓晒啥、、
、现实节制人在信息披露文件中的承诺须具体可操作，，出格是该当就赔偿或者赔偿责任作出明确承诺并切实推广。
！！Ｉ鲜泄靖玫泵魅方邮芡蹲收呶恃墓Ψ蚝头绞，，健全舆论反映机制。
！！

四、、
、健全中小投资者投票机制

美满中小投资者投票等机制。
！！Ｊ璧忌鲜泄竟啥蠡崛嫜∪⊥缤镀狈绞。
！！；；；钚欣刍镀敝蒲【俣、、
、监事。
！！Ｉ鲜泄静坏枚哉骷镀比ㄌ岢鲎畹统止杀壤薅。
！！Ｃ缆鲜泄竟啥蠡嵬镀北砭龅谌郊ぶ贫。
！！Ｗ暄忻缆行⊥蹲收咛岢霭彰夤径绿岚傅闹贫。
！！Ｗ月勺橹玫苯∪懒⒍碌羌呛吐闹捌兰壑贫。
！！

成立中小投资者单独计票机制。
！！Ｉ鲜泄竟啥蠡嵘笠橛跋熘行⊥蹲收呃娴闹卮笫孪钍，，对中小投资者表决该当单独计票。
！！５ザ兰破绷司指玫笔凳惫，，并报送证券监管部门。
！！

保险中小投资者依法行使权势。
！！＝∪婷芑乇、、
、杜绝同业竞争和关联买卖平正处置制度。
！！Ｉ鲜泄究毓晒啥、、
、现实节制人不得限度或者反对中小投资者行使合法权势，，不得侵害公司和中小投资者的权利。
！！＝∪泄菊钟腥嘶嵋橹贫群褪芡兄卫碇贫。
！！；；；鹬卫砣诵胛鸱荻畛钟腥诵惺雇镀比ㄌ峁┓奖，，激励中小投资者参与持有人大会。
！！

五、、
、成立多元化纠纷解决机制

美满纠纷解决机制。
！！Ｉ鲜泄炯爸と诨蹙沟雀玫背械Ｍ蹲收咄端叽χ玫氖滓鹑，，美满投诉处置机制并公开处置流程和办理情况。
！！Ｖと喙懿棵乓∪羌堑羌侵贫，，将投诉处置情况作为衡量有关主体合规治理水平的凭据。
！！ＶС滞蹲收哂胧谐【魈逍探饩稣榛蛘叽锍珊徒夂吞。
！！

阐扬第三方机构作用。
！！ＶС肿月勺橹、、
、市场机构独立或者结合依法发展证券期货专业排解，，为中小投资者提供免费服务。
！！７⒄怪と诨踔俨梅务，，造就专业仲裁力量。
！！３闪⑴沤庥胫俨、、
、诉讼的对接机制。
！！

加强协调共同。
！！Ｓ泄夭棵殴餐痉ɑ孛缆泄厍秩ㄐ形袷滤咚现贫。
！！Ｓ呕行⊥蹲收咭婪ㄎǚㄊ，，降低维权成本。
！！＝∪视Ρ厩谐≈行⊥蹲收呙袷虑秩ㄅ獬ヌ氐愕木戎üぷ骰。
！！Ｍ贫缆撇宄ブ斜；；；ね蹲收叩拇胧。
！！

六、、
、健全中小投资者赔偿机制

督促违规或者涉案当事人自动赔偿投资者。
！！６陨鲜泄疚シㄐ形河性鹑蔚目毓晒啥跋质到谥迫，，该当自动、、
、依法将其持有的公司股权及其他资产用于赔偿中小投资者。
！！Ｕ泄勺⒚魇樾槲奔吐、、
、误导性陈述或者重大遗漏以至投资者遭逢损失的，，责任主体须依法赔偿投资者，，中介机构也该当承担相应责任。
！！；；；鹬卫砣、、
、托管人等未能推广勤勉尽责使命造成基金份额持有人财富损失的，，该当依法赔偿。
！！

成立上市公司退市风险应对机制。
！！Ｒ蛭シㄎス娑嬖谕耸蟹缦盏纳鲜泄，，在定期汇报中该当对退市风险作专项评估，，并提出应对预案。
！！Ｗ暄谐闪⒐泄菊某フ鹬贫。
！！Ｉ鲜泄就耸幸氡Ｏ栈，，在有关责任保险中增长退市保险附加条款。
！！＝∪と薪榛怪耙当Ｏ罩贫。
！！

美满风险救助机制。
！！Ｖと诨蹙购突鹬卫砣烁玫痹谙钟姓策框架下，，利用计提的风险筹备金美满自主救助机制，，依法赔偿投资者损失。
！！Ｗ暄谐⑹灾と斜＜鲋时＝鹬贫群蜕鲜泄疚ス娣缦粘锉附鹬贫。
！！Ｋ髑蟪闪⒅と诨趿煊蛐姓和解制度，，发展行政和解试点。
！！Ｗ暄欣┐笾と蹲收弑；；；せ鸷推诨跬蹲收弑Ｏ栈鹗褂昧煊蚝推鹪。
！！

七、、
、加大监管和进攻力度

美满监管政策。
！！Ｖと喙懿棵鸥玫卑咽鼗ぶ行⊥蹲收吆戏ㄈɡ嵬喙芄ぷ魇贾，，落实到各个环节。
！！６阅扇胄姓许可、、
、注册或者登记治理的证券期货行为，，证券监管部门该当成立起相应的投资者合法权利；；；て膛。
！！３闪⑾奘酃晒啥醭执蛩阍づ吨贫，，在披露之前有关股东不得让渡股票。
！！＜だ奘酃晒啥远⒏樗ㄆ。
！！３闪⒏哺侨谐〉某闲偶吐际菘，，并实现部门之间共享。
！！＝∪行⊥蹲收卟槲适谐【魈宄闲徘榭龅幕。
！！３闪⑹匦偶だ褪懦徒浠。
！！

坚定查处侵害中小投资者合法权利的违法行为。
！！６俗榇ι鲜泄静坏备げ饣惚、、
、未披露导致股价异动事项、、
、先于指定媒体颁布信息、、
、以新闻颁布代替应推广布告使命、、
、假造或传布虚伪信息误导投资者，，以及进行黑幕买卖和把持市场等行为。
！！＜岫ńド鲜泄究毓晒啥、、
、现实节制人直接或者间接转移、、
、侵占上市公司资产。
！！３闪⒅と诨跷シò讣举报嘉奖制度。
！！

强化法律合作。
！！８鞯赜、、
、各部门要统一意识，，亲昵共同，，严格进攻各类证券期货违法犯罪活动，，实时纠正各类侵害中小投资者合法权利的行为。
！！３闪⑶趾χ行⊥蹲收吆戏ㄈɡ挛竦募本绶从澈痛胫没，，制订和美满应对突发性群体事务预案，，做好有关事务处置和守护不变工作。
！！Ｖと喙懿棵、、
、公安机关该当不休强化法律合作，，美满工作机制，，加大提前染指力度。
！！Ｓ泄夭棵乓餐、、
、司法机关美满证券期货犯罪状为的追诉尺度及有关司法诠释。
！！

八、、
、强化中小投资者教育

加大遍及证券期货知识力度。
！！＝蹲收呓逃鸩侥扇牍窠逃低，，有前提的地域能够先行试点。
！！３浞植锩教宓挠呗凼璧己托嫉烙澳。
！！Ｖと诨蹙垢玫背械８飨畈泛头务的投资者教育使命，，保险用度支出和人员建设，，将投资者教育纳入各业务环节。
！！

提高投资者风险防备意识。
！！Ｗ月勺橹玫鼻炕蹲收呓逃澳，，健全会员投资者教育服务自律规定。
！！Ｖ行⊥蹲收吒玫鄙柚美硇酝蹲室馐，，依法行使权势和推广使命，，养成优良投资习惯，，不听信传言，，不盲目跟风，，提高风险防备意识和自我；；；つ芰。
！！

九、、
、美满投资者；；；ぷ橹低

构建综合；；；は低。
！！＜涌煨纬伤痉ū；；；、、
、监管；；；、、
、自律；；；、、
、市场；；；、、
、自我；；；さ淖酆媳；；；は低，，实现中小投资者；；；すぷ鞒Ｌ、、
、规范化和制度化。
！！Ｖと喙懿棵、、
、自律组织以及市场经营主体该当健全组织机构和工作制度，，加大资源投入，，美满基础设施，，通顺与中小投资者的沟通渠道。
！！Ｖと喙懿棵懦闪⒅行⊥蹲收吆戏ㄈɡＯ詹槌贫扔肫拦榔兰巯低，，并将其作为日常监管和行政许可申请审核的重要凭据。
！！

美满组织系统。
！！Ｋ髑蟪闪⒅行⊥蹲收咦月勺橹凸嫘晕ㄗ橹，，向中小投资者提供救助增援，，丰硕和解、、
、排解、、
、仲裁、、
、诉讼等维权内容和方式。
！！３浞植镏と诨踝ㄒ德墒Φ淖饔，，激励和支持律师为中小投资者提供公益性司法增援。
！！

优化政策环境。
！！Ｖと喙懿棵乓徊矫缆策措施，，提高；；；ぶ行⊥蹲收吆戏ㄈɡ乃。
！！Ｉ鲜泄竟写蠊啥蛘呦质到谥迫烁玫币婪ㄐ惺谷ㄊ，，支持市场经营主体推广法界说务。
！！２普、、
、税收、、
、证券监管部门该当美满买卖和分红等有关税费制度，，优化投资环境。
！！９裨河泄夭棵藕痛λ嗣竦本忠笊鲜泄咎峁┪垂畔⒌，，该当遵循司法律规有关划定。
！！Ｓ泄夭棵乓缆莶杉洳脊ぷ骰，，加强信息共享，，形成投资者合法权利；；；さ男鞴低ɑ。
！！Ｇ炕始喙芎献饔牖セ，，实现投资者合法权利的跨境监管和；；；。
！！

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 国务院办公厅

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2013年12月25日

国务院办公厅出台中小投资者权利；；；ざ

全面推动本钱市场基础建设

今日，，国务院办公厅颁布了《关于进一步加强本钱市场中小投资者合法权利；；；すぷ鞯亩罚ㄒ韵录虺啤抖罚。
！！

《定见》从我国本钱市场现实情况启程，，以投资者需要和合法权利保险为导向，，针对持久以来投资者；；；ご嬖诘耐蛊鹞侍，，构建了本钱市场中小投资者权利；；；さ闹贫认低，，是领导我国本钱市场中小投资者权利；；；すぷ骱屯平厩谐〕中】捣⒄沟母倭煨晕募。
！！

证监会新闻讲话人邓舸暗示，，《定见》的颁布是我国本钱市场发展过程中一个重要的里程碑，，拥有重要的现实意思，，必将产生深远的影响。
！！Ｒ皇怯欣谑鼗ひ谕蛉嗣袢嗣袂咨砝，，守护社会平正正义。
！！６是有利于加强市场信心，，引发市场活力，，激励市场创新，，加快发展多档次本钱市场。
！！Ｈ怯欣诿缆谐≈澳，，由从前重融资转变为投融资并重，，丰硕市场工具和产品，，强化风险分级分类治理，，更好适应投资者多元化需要。
！！Ｋ氖怯欣诮徊阶涞本种澳，，推动监管转型，，由过多的事前审批转向强化事中、、
、过后监管，，切实加强法律，，强化市场主体责任。
！！

证监会新闻讲话人邓舸介绍，，《定见》紧紧萦绕中小投资者最关切的收益回报权、、
、知情权、、
、参加监督权和求偿权等根基权势，，做出了有针对性的制度铺排。
！！

一是健全投资者适当性制度。
！！适当性治理是投资者进入本钱市场的第一道；；；。
！！Ｍü贫┩骋坏耐蹲收呤实毙怨嬲轮贫群褪谐》务规定，，科学划分各项产品和服务的风险等级以及适合的投资者准入和；；；て膛，，成立适合投资者需要和权利；；；さ氖谐∽ㄒ捣务系统，，全面提升市场主体服务水平。
！！

二是优化投资回报机制。
！！获得投资回报是中小投资者参加投资的正当权势。
！！Ｕ攵酝蹲驶乇ǖ、、
、回报方式少、、
、回报机制不健全的问题，，《定见》要求疏导和支持上市公司加强持续回报能力，，美满利润分配制度，，成立多元化投资回报系统，，发展服务中小投资者的专业化中介机构，，激励开发适合中小投资者的低风险和回报不变的产品。
！！

三是保险投资者参加权和知情权。
！！方便投资者行权是唤醒投资者权势意识和体现平正正义的基础保险。
！！！！抖诽岢隽朔奖阃蹲收咝腥ǖ囊幌盗小白楹先逼膛，，对全面落实投资者知情权、、
、参加权和监督权，，提升公司治理，，将形成有力支持。
！！！！抖芬笫璧忌鲜泄救嫜∪⊥缤镀敝，，积极奉行累积投票制，，不得对征集投票权提出最低持股比例限度，，美满中小投资者罢免董事提案机制。
！！３闪⒅行⊥蹲收叩ザ兰破被，，披露计票了局。
！！Ｒ孕畔⑴段行，，保险投资者知情权并平正获守信息。
！！Ｌ岣咝畔⑴兜恼攵孕，，制订自愿性和扼要化披露规定。
！！６砸录壑狄於氖孪，，要督促披露或澄清。
！！＝∪畔⑴兑斐Ｇ榫拔试鸹。
！！

四是强化中小投资者纠纷解决和赔偿救助。
！！《定见》提出成立各类权利纠纷解决机制，，支持投资者与市场经营主体协商解决争议或者达成和解和谈。
！！ＶС址⒄棺ㄒ蹬沤夂椭俨梅务，，成立排解与仲裁、、
、诉讼对接机制。
！！Ｃ缆泄厍秩ㄐ形拿袷滤咚现贫，，优化中小投资者依法维权法式。
！！！！抖氛攵郧趾ν蹲收呷ɡ耐蛊鹞侍，，细化从证券刊行、、
、公司监管、、
、机构监管到退市各个环节的赔偿责任。
！！３闪⒅と斜＜鲋时＝鹬贫、、
、上市公司违规风险筹备金制度、、
、各类机构的风险筹备金制度、、
、公司偿债基金、、
、证券中介机构职业保险及退市责任保险等。
！！Ｍ，，加大对侵害中小投资者权利行为的进攻力度，，成立覆盖全市场的诚信纪录数据库，，健全守信激励和失信惩戒机制。
！！

五是强化中小投资者教育和美满投资者；；；ぷ橹低。
！！《定见》要求将投资者教育纳入国民教育系统。
！！Ｍü忧恐行⊥蹲收呓逃务，，提倡设置理性投资意识，，依法行使权势和推广使命，，养成优良投资习惯，，不听信传言，，不盲目跟风，，提高风险防备意识和自我；；；つ芰。
！！６酱僦と诨蹙菇蹲收呓逃扇肟、、
、买卖、、
、营销及客户服务等各项业务环节。
！！Ｖ行⊥蹲收呷ɡ；；；な且幌钕低彻こ，，要两全形成；；；ず狭。
！！！！抖芬蠹涌煨纬伤痉ū；；；、、
、监管；；；、、
、自律；；；、、
、市场；；；、、
、自我；；；さ淖酆舷低。
！！

证监会新闻讲话人邓舸强调指出，，《定见》萦绕中小投资者权利；；；す菇司欧矫姘耸嘞钫策行动，，有不少制度创新和鼎新亮点。
！！Ｈ媛涫怠抖犯飨钪贫绕膛，，必将进一步夯实本钱市场发展的基础，，提高本钱市场内涵质量和运行效能，，提升市场投资价值，，优化市场资源配置，，这是市场持久不变健康发展的底子保险。
！！

国务院办公厅关于进一步加强本钱市场中小投资者合法权利 ；；；すぷ鞯亩